央行适时“双降”力撑实体经济

中国人民银行决定，自8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6％；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75％；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。央行同时宣布，自9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 

　　央行为何再次下调基准利率并同时降准？此次“双降”的目标又是什么？2015年8月26日中国人民银行研究局局长陆磊、国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群连线中国政府网，解读央行下调基准利率并同时降准。

[中国政府网记者]此次“双降”的目标是什么？

[张立群]此次双降的第一个目标，我认为是应对和对冲各种影响货币金融环境的变量，保持合理的流动性，从资金方面助力稳投资、稳需求、稳增长。第二个目标是体现定向调控思想，对三农、小微企业加大资金支持力度；对有助于扩大消费的相关金融机构，加大资金支持力度。第三个目标是推进利率市场化改革，进一步放开存款利率，在商业银行间引入竞争，提高资金配置效率。

[中国政府网记者]陆局长，我们如何看待“双降”的有效性？

[陆磊]货币政策的有效性取决于传导机制的畅通性。第一，基于物价走势、实体经济部门盈利水平与名义融资成本的比较，“双降”政策为稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险营造了中性适度的货币环境，但同时需要实体经济部门的“有效”融资需求与金融机构的高效率金融服务供给加以配合。第二，考虑到生产者价格指数连续40个月以上负增长，我们需要高度关注货币政策与财政政策等其他宏观调控政策的有效配合，尽可能降低理论界通常所认为的货币政策存在“治理物价上行效果优于治理物价下行”非对称效应。第三，经济运行的关键因素仍然在于中国处于“新常态”环境下的增长点、增长极、增长带的塑造，货币政策为经济运行营造了良好的环境，真实经济增长则需要依靠实体经济部门和金融机构的良性互动。