受世界经济和国际市场变化等因素影响，进入三季度以后，我国出口增速明显下降；房地产销售形势虽然持续好转，但受存量房数量较大的影响，房地产投资增速降幅加大；经济结构调整力度加大，钢铁、水泥等行业过剩产能调整力度加大。综合看，经济下行因素增多，下行压力较大。与此同时也要看到，自2012年开始的稳增长工作，在稳定市场需求、推进结构调整、培育新的增长动力方面的成效持续累积。因此尽管面对下行压力，但中国经济总体仍表现出企稳向好态势。

中国经济增速换挡主要集中于工业制造业。2012年以来，工业增速持续下降。但比较今年二季度和三季度的工业增长态势，表现出趋稳的基本态势。

前三季度，我国消费保持平稳增长，是政府全力保障民生的结果。由于政府高度重视并全力落实,以及服务业发展平稳、创业型就业增加等客观因素支持，近年来就业形势大体稳定。同时，基于13.6亿人口日常生活的各项基本消费活动保持平稳，奠定了消费平稳增长的格局。在经济转型的复杂形势下，抓住保障基本民生这个龙头，对于实现中高水平的合理增长至关重要。稳增长的核心目标，现在和未来都定位于保就业、稳收入、改善民生，这也是经济增长筑底的核心支点。

今年6月份以来，房地产销售形势持续回暖。从发展趋势看，中国城镇化的持续较快推进，特别是大城市的住房需求持续增长。在此基础上，经过去年以来房地产市场相关政策，包括限购政策、按揭贷款政策、公积金政策、营业税减免政策调整，以及连续多次调低贷款利率，必然会支持房地产市场持续回暖。

前三季度，城市公共设施投资、水利投资增速都有所提高，表明增强基础设施建设的政策效果不断显现。从未来趋势看，铁路建设项目的相关准备工作正在进行，城市地下管廊等新投资项目不断涌现。城市群之间互联互通建设步伐加快，政府公共职能加强以及城市公共设施建设力度也不断加大。同时，通过地方债置换等措施，明显缓解了基础设施投资的资金困难，基础设施投资稳中趋升的相关支持因素不断积累和显现。

市场调节下的优胜劣汰活动持续推进，企业分化情况日益明显。产业结构调整逐步向上游推进，钢铁、水泥等行业过剩产能退出进程加快。与此同时，在货币政策的配合下，资金和债务链条并未发生断裂。此外股市风险得到控制，如果判断二季度GDP增长得到股市高涨的支持，则三季度GDP增速出现小幅降低，恰恰表现经济增长更为健康和可持续。

当前中国经济在错综复杂的国内外形势下，正在稳中求进中不断构筑新的增长基础，蓄积新的增长动力，企稳向好的态势预计将日益明显。（国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员 张立群）